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行業(yè)資訊
供需發(fā)生大變化 鋼材期貨行情是否仍值得期待
柳州華通
2013-12-24 14:31:01
當前鋼材現貨價(jià)格南北分化比較明顯，螺紋期貨也是一波三漲，最高點(diǎn)為3745，較前期預判的高點(diǎn)目標位3749差一點(diǎn)。就整個(gè)價(jià)格運行走勢來(lái)看，市場(chǎng)心態(tài)顯得非常猶豫，上周五大幅下跌，其力度之大也超出筆者預期。與此同時(shí)，市場(chǎng)上看空的聲音也增多，那么對于后期的價(jià)格走勢怎么看，年底螺紋鋼期貨行情是否還值得期待呢？現筆者從幾個(gè)層面簡(jiǎn)要分析下。
螺紋期貨雖然自底部以來(lái)上漲了150多元左右，但是現貨貿易商并不敢囤貨操作，這從鋼材社會(huì )庫存一直維持低位就能看出來(lái)。市場(chǎng)上利多利空因素交織，最大的利空在于鋼材供給量過(guò)大，粗鋼產(chǎn)量維持在日均210萬(wàn)噸的水平，較去年同期平均水平增加了10%左右。然而，筆者認為，并不意味著(zhù)螺紋鋼期貨行情不值得期待！這主要從三個(gè)層面來(lái)逐級進(jìn)行分析，一是大的全球宏觀(guān)經(jīng)濟層面，二是鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈供需基本面，三是金融市場(chǎng)投資者情緒的變化。
分析層面一：全球宏觀(guān)經(jīng)濟大環(huán)境轉好利于鋼價(jià)重心上移
從過(guò)去幾次經(jīng)濟危機的情況來(lái)看，GDP的增速一般在危機發(fā)生后的1-2年內就能很快反彈，甚至超過(guò)危機前的水平，然后往往又會(huì )二次探底，在低位運行2-3年左右后才會(huì )恢復到正常的水平。2008年的金融危機對全球經(jīng)濟影響，也非常符合這一規律的，2009年和2010年GDP強力反彈后，又再次回落，直到到2013年全球經(jīng)濟仍然或多或少的受到這次金融危機的殘余影響，但是到2014年，金融危機的后續影響將消除。
具體體現在，美國經(jīng)濟在2013年恢復了比較強勁的增長(cháng)，歐盟也基本確定走出歐債危機的低谷，明年可能恢復增長(cháng)，日本由于量化寬松的政策的刺激，雖然對于實(shí)際效果爭議很大，但畢竟經(jīng)濟增長(cháng)率上來(lái)了。中國這兩年也處于調結構的階段，逐漸消除四萬(wàn)億刺激政策帶來(lái)的不利影響。如果發(fā)達經(jīng)濟體都相繼走好，那么中國經(jīng)濟近幾年失去的三駕馬車(chē)之一：出口，也將會(huì )得到明顯恢復，這從11月份的出口數據同比大增12.7%也可以看出來(lái)，月度出口金額首度突破2000億美元，當月貿易順差338.01億美元，為2009年2月以來(lái)新高！
全球經(jīng)濟已經(jīng)轉好，對于國內鋼價(jià)應該是有很大支撐作用了，是否意味著(zhù)鋼價(jià)將大漲呢？一般來(lái)說(shuō)，這有利于鋼價(jià)重心上移的！然而，我們還需要考慮第二個(gè)因素，就是鋼鐵行業(yè)的供需基本面的平衡關(guān)系。
分析層面二：鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈供需基本面平衡度影響鋼價(jià)階段性的行情
這里有三個(gè)問(wèn)題值得重點(diǎn)考慮：一是如何看待當前粗鋼產(chǎn)量及環(huán)保問(wèn)題？二是當前的鋼材庫存能否支撐起鋼價(jià)？二是如何看待當前鐵礦石價(jià)格？
第一個(gè)問(wèn)題，也是市場(chǎng)爭議最大的問(wèn)題，即當前的粗鋼產(chǎn)量很大，是否供大于求？
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