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行業(yè)資訊
節后預測：春節后鋼市回暖需要催化劑
廣西華翔貿易有限公司
2014-02-10 14:22:22
我們注意到過(guò)去13年來(lái)，春節后的一個(gè)月的行情，有3次是下跌的。在一月過(guò)春節的5年里，有2年春節后是下跌的。今年春節是一月底，節后市場(chǎng)是否也依然承接年前弱勢不改？筆者認為，春節后一段時(shí)間鋼鐵價(jià)格仍將負重前行，市場(chǎng)回暖，需要有金融市場(chǎng)企穩反彈或者貿易商心態(tài)積極變化等催化劑，才能實(shí)現。
節后市場(chǎng)的第一重壓力是供需不平衡。從供給看，1月上旬日均粗鋼產(chǎn)量接近200萬(wàn)噸，同比日均多產(chǎn)6萬(wàn)噸左右；另?yè)?月17日Mysteel調查，163家鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率達到92.9%，周環(huán)比升6.32%，唐山地區154座高爐，產(chǎn)能利用率也達到93.06%，環(huán)比微升0.2%。由此可見(jiàn)，1月供應水平相對不低。從需求看，在去杠桿和去產(chǎn)能的背景下，實(shí)體經(jīng)濟表現較弱。先看先行指標，BDI從去年12月24日2277高點(diǎn)降到1月22日的1322點(diǎn)，下降幅度達到42%，預示未來(lái)一段時(shí)間國際經(jīng)濟不容樂(lè )觀(guān)，CCBFI也從去年12月20日的高點(diǎn)1437點(diǎn)降到1月17日1036點(diǎn)，顯示未來(lái)一段時(shí)間國內經(jīng)濟仍將下行；再看一致指標，1月中旬電力耗煤同比降至4.5%，發(fā)電量增速降至2.9%，這是近一年的最低值；此外，1月汽車(chē)起步尚好，是緣于廠(chǎng)家產(chǎn)能釋放促銷(xiāo)所致，但庫存狀況惡化，家電行業(yè)雖空調內需強勁，但整體需求低迷，而房地產(chǎn)銷(xiāo)售低迷也預示后市家電銷(xiāo)售不容樂(lè )觀(guān)。基建和工業(yè)投資也都有所回落。另從季節性看，由于今年春節較早，節后一段時(shí)間，天氣尚難轉暖，實(shí)際需求釋放需要時(shí)間，2月基本無(wú)望。從庫存看，1月上旬末鋼廠(chǎng)庫存環(huán)比雖下降73萬(wàn)噸，但仍高達1287萬(wàn)噸，同比增加287萬(wàn)噸；1月17日的社會(huì )庫存同比也高出2.2%，2月庫存都將呈現增長(cháng)態(tài)勢。
節后市場(chǎng)的第二重壓力是鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈資金面相對仍難寬松。筆者注意到近期央行的貨幣政策取向在發(fā)生微妙變化，那就是由前期的穩健的貨幣政策轉變?yōu)榉€中偏緊的政策，使得近期資金面相對緊張，這種政策取向的背景是為緩解政府債務(wù)壓力。一方面，我們看到去年12月信貸貨幣跳水，去杠桿加速，社會(huì )
